财务造假“不敢不能不想”时代来了 监管新常态来临

一夜之间，七家上市公司被点名，五天之内十一家公司被查被罚，这已成为监管新常态。这些公司的违规行为主要集中在两个方面。

一方面，财务造假手法各异，但核心都是粉饰业绩。例如，ST嘉澳通过延迟折旧虚增利润，将亏损变为盈利；ST达华则涉及多起违法行为，虚增利润八千多万；ST章鼓甚至通过虚增费用来虚减利润。

另一方面，资金占用和关联交易违规问题也十分突出。神马股份和黑芝麻近日被立案调查。此前，神马股份因关联交易超额四亿多未及时审议披露而受到关注；黑芝麻则因向控股股东转付资金及六千多万的违规担保等问题被查处。

证监会刚刚启动了2026年打击防范财务造假专项行动，首次提出打造“不敢造假、不能造假、不想造假”的市场新生态。一周内数家公司被查被罚，并非问题变多，而是监管更加深入、反应更快。随着存量风险加速出清，一个更加真实透明的资本市场生态正在加速成型。